Varför räntorna är fortsatt låga
Pandemin har äntligen satt stopp för åratal av stigande priser på fastighetsmarknaden. Ekonomen och ekonomijournalisten Daniel Schönwitz belyser idag varför det för närvarande finns mer som talar för en kort nedgång än en lång, varför Tyskland blir allt mer attraktivt för invandrare – och varför nya kontorskoncept kommer att efterfrågas i framtiden.
Att uttala sig om prisutvecklingen på fastighetsmarknaden är för närvarande ett svårt område. Detta beror på att antalet transaktioner har minskat avsevärt till följd av coronakrisen och att många köpare och säljare har lagt sina planer på is för tillfället. Fastighetsmäklare rapporterar att marknaden är „frusen“. Tillförlitliga siffror är därför ännu inte tillgängliga.
Det är dock redan förutsägbart: När marknaden börjar röra på sig igen kommer priserna i de flesta fall att ligga långt under de nivåer som rådde före krisen. Efterfrågan sjunker trots allt på grund av den ekonomiska nedgången – om du är orolig för ditt jobb kommer du inte att köpa en lägenhet. Samtidigt kommer många ägare sannolikt att tvingas till exekutiva försäljningar eftersom de inte längre har råd med avbetalningarna på lånen.
På grund av den giftiga mixen av sjunkande efterfrågan och stigande utbud förutspår forsknings- och konsultinstitutet empirica ett prisfall på tio till 25 procent. Men innan domedagsprofeterna börjar gnugga händerna: Coronavirusets nedgång kommer förmodligen inte att leda till en årslång svacka. Experter tror att det under 2021 fortfarande kan ske en „stabilisering“ och till och med en liten ökning.
Corona skulle alltså utlösa en dipp, men inte en hållbar trendvändning. Europeiska centralbankens (ECB) lågräntepolitik talar för detta scenario: den nya ordföranden Christine Lagarde följer konsekvent sin föregångare Mario Draghis linje och fortsätter att förse bankerna med nya pengar till förmånliga villkor.
Deutsche Bank antar därför att räntorna på fastighetslån knappast kommer att stiga fram till slutet av nästa år. Och experter från det tyska ekonomiska institutet (IW) tror till och med att det är möjligt att de kommer att sjunka ytterligare under de kommande månaderna.
Hur som helst är det fortfarande extremt förmånligt att låna pengar för att köpa ett hus eller en lägenhet. Och ju snabbare ekonomin tar fart igen, desto snabbare kommer antalet människor som utnyttjar denna möjlighet att öka. För att de inte längre är korttidsanställda. För att deras jobb är säkert igen. För att deras företag är igång igen. De planerade ekonomiska stimulansprogrammen bördärför märkbart förkorta dippen.
Varför Tyskland blir mer attraktivt
Det finns en annan faktor som kan stödja efterfrågan: invandringen. Hur paradoxalt det än kan låta med tanke på de heta debatterna i det här landet, så gör coronakrisen Tyskland mer attraktivt. För människor som vill fly från fattigdom, men också för kvalificerade arbetare och chefer.
Vi har trots allt klarat oss bra genom krisen hittills i en internationell jämförelse: ett robust socialt skyddsnät garanterar tillräcklig sjukvård, tar bort människors rädsla för att hamna i fattigdom och förhindrar samtidigt en massiv nedgång i konsumtionen. Det finns också tillräckligt med pengar i statskassan för att ge ett avgörande stöd till företag och egenföretagare.
För att uttrycka det grovt: Tack vare en social marknadsekonomi som kombinerar solidaritetsprinciper med en sund finanspolitik håller Tyskland på att bli en plats som många längtar till. Empiricas experter anser att en invandringsvåg från Sydeuropa är „inte osannolik“.
Vilka fastigheter kommer att vara efterfrågade i framtiden
När efterfrågan tar fart igen kommer dock säljarna sannolikt att konfronteras med nya preferenser. Efter lockdown-upplevelsen kommer många köpare sannolikt att lägga större vikt vid att en lägenhet har ett arbetsrum, en balkong eller en terrass.
Rymliga rumskoncept kommer också att bli allt viktigare för kontorsfastigheter. Fastighetsbyrån Cushman & Wakefield har redan utvecklat det så kallade „6 Feet Office“ för coronatiden. Kärnan i modellen är områdesmarkeringar som gör det lättare för medarbetarna att följa de föreskrivna avståndsreglerna.
Jag är övertygad om att sådana koncept kommer att efterfrågas även efter pandemin – och därmed fastigheter som bokstavligen lämnar plats för dem.
Daniel Schönwitz senaste krönika hittar du här: Dubbelbooster för byggbranschen.
Daniel Schönwitz är ekonomijournalist, kolumnist och medietränare. Ekonomen bor med sin familj i Düsseldorf. Följ honom på Twitter.